昨夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在(zài)可自由支配开支方(fāng)面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况(kuàng)的(de)人(rén)士称(chēng)，最终可能达成(chéng)的不会是一份长达数(shù)百页、可能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简协(xié)议。另一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开支的最(zuì)高限额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员(yuán)们(men)在未来几个月通过正(zhèng)常的(de)拨款程(chéng)序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半(bàn)用于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该(gāi)削减这一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以确(què)保生产者和消费者的(de)利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油(yóu)价(jià)格到(dào)2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估。美国加(jiā)息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显示，交易(yì)员们完全押注美联储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储(chǔ)肯(kěn)定会(huì)加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由于美(měi)联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代(dài)表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低(dī)于(yú)380美元，创(chuàng不朽的意思)盘中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿(yì)美元的上市(shì)公(gōng)司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两个英特(tè)尔(ěr)的市值。英伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一(yī)日(rì)的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的市(shì)值都高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的(de)65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业(yè)务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将达到(dào)110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极(jí)度积(jī)极的展望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益远(yuǎn)超人们预(yù)期。英(yīng)伟达(dá)生产极度复杂的人(rén)工智(zhì)能计算任(rèn)务(wù)不朽的意思所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学(xué)习(xí)软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，近期(qī)黑(hēi)色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)没有达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期(qī)美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗商品价格(gé)普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济(jì)数据(jù)略低于(yú)市场，市(shì)场担(dān)心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内(nèi)经济(jì)状况关(guān)联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本端原料(liào)价格的(de)大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动力。在(zài)行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以(yǐ)及原料成本持(chí)续(xù)下(xià)移导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也(yě)已临(lín)近淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材下游(yóu)需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市场对下(xià)游需求(qiú)的(de)乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时预期中的(de)下半(bàn)年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政策也进一步压(yā)低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大(dà)品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三(sān)个方面的问题：一(yī)是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预期(qī)。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由(yóu)于二(èr)季度以(yǐ)来(lái)国内政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在价格中(zhōng)已(yǐ)有体(tǐ)现，从后期市场表现来(lái)看，钢材(cái)需求端利空可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供(gōng)应压(yā)力会明显增加，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点可(kě)能在(zài)7月的半年度经(jīng)济数(shù)据公布后，在(zài)此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应(yī不朽的意思ng)及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过(guò)目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方(fāng)面(miàn)有实(shí)质(zhì)性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看(kàn)，在(zài)进口煤(méi)冲(chōng)击之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难(nán)有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货(huò)价格(gé)大幅下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺纹钢(gāng)现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供(gōng)需(xū)加快调(diào)整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社会库(kù)存较(jiào)近年同期偏(piān)低(dī)、6月份之后(hòu)来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市(shì)场力量的(de)供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳(wěn)经济(jì)政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材出口(kǒu)再上(shàng)台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们对(duì)黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进(jìn)入(rù)减产期间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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