全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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